Nous sommes peut-être en mars maintenant, mais repensez un instant à janvier. C’est à ce moment-là que Ducati a annoncé ses résultats financiers pour l’exercice 2025 et n’a noté qu’une légère baisse des ventes pour 2025 par rapport à 2024. Pour être honnête, 2025 a été une période difficile tant dans l’industrie de la moto qu’ailleurs, et il faudrait vraiment avoir la tête coincée dans un trou dans le sol pour ne pas s’en rendre compte.
Avance rapide jusqu’à présent, et la société mère de Ducati, le groupe Volkswagen, vient d’annoncer ses propres résultats du rapport annuel FY2025 pour tous les segments de l’entreprise. Outre le constructeur automobile titulaire et Ducati, le groupe Volkswagen possède également Audi, Bentley, Lamborghini, Porsche, Škoda et SEAT/Cupra, en plus de sa division Volkswagen Commercial Vehicles. Comme vous le constaterez, Ducati est le seul constructeur non automobile de la liste.
En parcourant le rapport annuel du Groupe, la société consolide ses participations dans plusieurs catégories différentes. Ce qu’elle appelle son groupe de marques principales comprend les voitures particulières VW, Škoda, SEAT/CUPRA, les véhicules utilitaires VW et les composants technologiques.
En additionnant tous ces éléments, cela montre une croissance modeste des ventes du Core Brand Group pour 2025, à la fois en termes de nombre total de véhicules vendus et de chiffre d’affaires. En 2024, le groupe Core Brand a déclaré des ventes totales de véhicules de 4 960 000, tandis que ce chiffre est passé à 5 125 000 en 2025. De même, le chiffre d’affaires s’est élevé à 140 004 000 € en 2024, alors qu’il a augmenté à 145 202 000 € en 2025. Le résultat opérationnel du groupe Core pour 2025 a été très légèrement inférieur. que pour 2024, à 6 821 000 € en 2025 contre 6 961 000 € en 2024.
Si vous vous demandez où le groupe VW place Ducati dans son reporting global du groupe, puisqu’il est le seul constructeur de motos, voici votre réponse : il fait partie du groupe des marques progressives, aux côtés d’Audi, Bentley et Lamborghini. Parce qu’il regroupe les choses de cette manière, les ventes unitaires globales sont restées stables de 2024 à 2025, totalisant 1,1 million de ventes totales de véhicules au cours des deux années.
Comme nous l’avons signalé en janvier, Ducati a déclaré avoir vendu un total de 50 895 motos en 2025, contre 54 495 en 2024. L’Italie reste le marché le plus important de Ducati, tandis que les États-Unis restent à la deuxième place. Il est intéressant de noter que malgré une conjoncture économique difficile, Ducati a signalé une augmentation de ses ventes de 4 % aux États-Unis en 2025, vendant au total 7 268 motos dans notre région. En revanche, les ventes de l’Italie ont diminué de 8 % sur un an, avec 8 803 motos vendues. L’Allemagne occupe la troisième place, avec des ventes en baisse de 12 % sur un an, avec 5 759 motos vendues tout au long de l’année.
Nous marchons sur la pointe des pieds autour de l’éléphant dans la pièce
Si tout est plutôt calme pour la plupart des marques du portefeuille du groupe Volkswagen pour l’exercice 2025, alors pourquoi les gros titres financiers du monde entier parlent-ils de leurs pires résultats de la dernière décennie ? Et plus important encore, pourquoi le groupe VW a-t-il annoncé des projets alarmants de licenciement de 50 000 salariés en Allemagne d’ici 2030 ?
Vous avez peut-être remarqué qu’il y a un nom dans les marques du groupe dont nous n’avons pas encore parlé, c’est Porsche. Si vous l’avez déjà remarqué, alors donnez-vous une tape dans le dos et allez chercher un cookie. Vous le méritez.
Vous voyez, lorsque vous êtes propriétaire d’un grand groupe de marques différentes, vous pouvez les classer comme vous le souhaitez à des fins de reporting (à condition d’étiqueter clairement les choses). Par exemple, c’est ainsi que vous vous retrouvez avec les draisiennes LiveWire et StaCyc classées ensemble, si vous êtes Harley-Davidson.
Dans le cas du groupe VW, à des fins de reporting financier, il a séparé Porsche dans ce qu’il appelle le groupe de marques Sport Luxury. Quelles sont les autres marques présentes dans ce segment ? Aucun, mais là n’est pas la question. Au total, en 2025, 266 000 véhicules Porsche ont été vendus, contre 313 000 en 2024. Le chiffre d’affaires a légèrement diminué, à 32,2 milliards d’euros par rapport aux 36,4 milliards d’euros déclarés pour 2024.
Cependant, sur le papier, la célèbre marque automobile allemande de sport et de luxe a enregistré une étonnante perte de bénéfice d’exploitation de 98 %, passant de 5,3 milliards d’euros en 2024 à seulement 90 millions d’euros.
Comment est-ce arrivé ? C’est en grande partie parce que Porsche avait investi des ressources importantes dans une toute nouvelle plate-forme entièrement électrique qu’elle a maintenant abandonnée. Comme elle travaillait déjà depuis des années sur cette plate-forme aujourd’hui abandonnée, la déclaration simultanée de la perte de ces coûts irrécupérables a eu un impact significatif sur les chiffres déclarés par la marque et par sa société mère. Et comme Porsche est historiquement la marque du groupe avec les marges bénéficiaires les plus importantes (à deux chiffres jusqu’à présent, même !), c’est un coup dur à absorber pour le groupe VW.
Pourquoi a-t-il inversé sa trajectoire ? Les défis persistants en Chine, les tarifs douaniers américains et, bien sûr, le toujours populaire « coût plus élevé des matériaux ». Au lieu de poursuivre cette plate-forme entièrement électrique, Porsche prévoit de travailler sur le développement et le perfectionnement de véhicules à moteur à combustion et d’hybrides rechargeables. Et aussi, apparemment, 50 000 salariés du Groupe en Allemagne vont perdre leur emploi au cours des quatre prochaines années.
Le Groupe ayant précisé que ces licenciements auraient lieu en Allemagne et pas ailleurs, cette situation spécifique ne semble pas affecter directement Ducati. Néanmoins, cela vaut la peine de garder un œil sur ce qui se passera ensuite, car il s’agit de la seule propriété aberrante dans un groupe composé principalement de marques automobiles, et ce n’est pas une île.