Indian Motorcycle n’a pas vraiment connu les meilleurs moments de sa vie ces derniers temps. Un nouveau propriétaire, des disputes avec Harley-Davidson, des questions sur la stratégie produit, une fixation sur les produits dérivés et certaines motos coûteuses en édition limitée nous ont donné beaucoup de choses à dire. Il y a maintenant un autre élément à ajouter, et celui-ci est plus difficile à rire : les derniers numéros d’enregistrement ont l’air plutôt laids.
Selon MotocyclettesDonnéesl’Indien a enregistré 9 709 inscriptions mondiales jusqu’en juillet 2026, en baisse de 41,8 % d’une année sur l’autre. Et c’est le marché américain qui constitue la véritable peur du bond, avec MCD signalant une baisse stupéfiante de 66,1 %. C’est le marché intérieur de l’Inde et l’habitat naturel des croiseurs et des baggers lourds autour desquels son activité est construite.
Mais il y a ici un astérisque important. MCD suit principalement les immatriculations de véhicules neufs recueillies auprès des autorités nationales et régionales, et pas nécessairement les ventes au détail déclarées par les constructeurs. Les enregistrements peuvent être en retard sur les transactions réelles, et 2026 est une année particulièrement compliquée pour Indian, car sa séparation d’avec Polaris en février l’a transformé en une nouvelle entité juridique autonome.
Mais d’abord, un peu de contexte
Une retombée aussi importante implique le déplacement des systèmes de concessionnaires, d’entreprise, de garantie, réglementaires et administratifs d’une entreprise à une autre. Cela crée un potentiel légitime de divergences temporelles dans les flux d’enregistrement de tiers, en particulier dans le système américain de titres de propriété merveilleusement fragmenté, État par État. Nous ne devrions donc pas automatiquement interpréter une baisse des inscriptions de 66,1 % comme signifiant que les deux tiers des clients américains d’Indian ont soudainement disparu.
Mais il n’y a pas non plus de preuve que la paperasse du DMV explique à elle seule l’effondrement. Indian a en fait commencé à préparer sa nouvelle identité réglementaire avant la conclusion de l’accord. Les dossiers de la NHTSA montrent qu’Indian Motorcycle LLC a soumis les informations du fabricant en décembre 2025 et a mis à jour son dossier en janvier 2026, avec les informations de décodage du VIN 2026. Indian a également déclaré aux concessionnaires pendant la transition que devenir indépendant prendrait plusieurs mois, tout en affirmant qu’il s’attendait à une perturbation minime des ventes et du support technique des motos.
En d’autres termes, l’étrangeté de l’enregistrement est une véritable mise en garde. Ce n’est tout simplement pas une gomme magique.
Ce problème a commencé avant Carolwood
C’est parce que la trajectoire à long terme de l’Indien est beaucoup plus difficile à expliquer. MCD indique que les immatriculations mondiales sont passées de 23 369 en 2019 à 34 481 en 2021, puis ont chuté de 19,2 % en 2022. Après une légère reprise de 0,6 % en 2023, elles ont encore chuté de 6 % en 2024 et de 8,2 % en 2025, pour terminer l’année dernière à 24 193 unités. C’est environ 30 % de moins que le pic de 2021.
Carolwood n’a donc pas acheté de fusée et ne l’a pas immédiatement pointée vers le sol. Elle hérite d’une marque qui perdait déjà de l’altitude depuis des années.
Ce qui rend 2026 étrange, c’est à quel point il semble géographiquement déséquilibré. MCD a le Canada pratiquement stable, l’Allemagne en hausse de 8,3 %, la Suède en hausse de 7,7 % et la Chine en hausse de 2,4 %. La France est en baisse de 14,1% et le Royaume-Uni de 9%. Rien ne se rapproche de la chute de 66,1 % annoncée par l’Amérique, ce qui est une autre raison de traiter ce chiffre américain avec prudence jusqu’à ce que davantage de données arrivent.
Et le timing est vraiment délicat
Pourtant, la situation dans son ensemble n’est pas vraiment rassurante. Depuis l’acquisition, nous avons vu Indian parler de marchandises, doubler la mise sur les cruisers et les baggers, exclure une moto d’entrée de gamme plus petite, se battre très publiquement avec Harley-Davidson et déployer encore une autre moto coûteuse en édition limitée. Rien de tout cela n’a entraîné une baisse des ventes d’Indian. Les chiffres indiquent que le déclin était déjà là. Mais ils ont clairement aggravé une situation déjà mauvaise.
C’est ce qui rend cette situation inconfortable pour Carolwood. Peut-être que le chiffre d’enregistrement américain pour 2026 est faussé par la transition des entreprises. Peut-être que des données ultérieures atténueront une partie de cette terrifiante baisse de 66,1 %. Mais même si c’était le cas, les nouveaux propriétaires d’Indian n’auraient toujours pas hérité d’une histoire de redressement. Ce dont ils ont hérité, c’est un problème de vente. Et maintenant, ils doivent trouver comment y remédier.