Bajaj Mobility AG a confirmé que KTM avait obtenu un prêt de refinancement de 550 millions d’euros (environ 640 millions de dollars) auprès d’un consortium bancaire international. Le financement servira à rembourser Bajaj Auto International Holdings BV, qui est intervenu l’année dernière avec un prêt d’urgence massif pour maintenir le constructeur autrichien en vie pendant sa restructuration.
Alors oui, en substance, KTM vient de refinancer le prêt qui l’a sauvé. Pensez-y de la même manière que les gens refinancent un prêt immobilier ou tout autre type de prêt, d’ailleurs. Lorsque les choses se compliquent, vous pouvez emprunter de l’argent à votre famille juste pour maintenir les choses à flot. Une fois que vous vous êtes remis sur pied et que les banques constatent que vous êtes à nouveau stable, vous refinancez cette dette avec un prêt approprié et remboursez vos proches.
Et c’est essentiellement ce que KTM vient de faire.
Dire que KTM était en grande difficulté depuis environ un an serait un euphémisme de la décennie. KTM est devenue autonome, a licencié des centaines d’employés et a interrompu la production à deux reprises pendant qu’elle s’efforçait de restructurer ses finances. Au plus fort de la crise, Bajaj est intervenu avec environ 450 millions d’euros (environ 524 millions de dollars) de financement d’urgence pour maintenir l’éclairage allumé et aider à financer le plan de restructuration. Cet argent était essentiellement une bouée de sauvetage.
Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, et KTM a redémarré la production, repris la construction de motos et recommencé à déployer de nouveaux modèles. Pour cette raison, les banques sont désormais disposées à prêter de l’argent à l’entreprise. KTM a donc obtenu un prêt de refinancement assez important qui remplacera l’argent du sauvetage de Bajaj.
Le nouveau prêt n’est pas garanti, dure cinq ans et porte des intérêts compris entre 10 et 10 %. Pendant ce temps, KTM sera également confrontée à des restrictions sur le versement de dividendes, ce qui signifie essentiellement que l’entreprise ne peut pas distribuer de bénéfices aux actionnaires pendant qu’elle rembourse encore le prêt.
Autrement dit, KTM n’est plus en mode survie. Mais cela rapporte encore une grande partie de la gueule de bois financière de l’année et demie écoulée.
Bajaj joue toujours un rôle énorme dans tout cela. Le constructeur indien a fourni le financement d’urgence par l’intermédiaire de Bajaj Auto International Holdings BV, et il se situe désormais effectivement au centre de la structure d’entreprise de KTM. Pierer Mobility AG, l’ancienne société mère de KTM, a même été rebaptisée Bajaj Mobility AG dans le cadre du rachat. Ce changement à lui seul en dit long sur qui dirige le navire ces jours-ci.
Pendant ce temps, KTM recommence lentement à faire ce qu’elle fait de mieux. La production a redémarré l’été dernier et de nouveaux projets apparaissent déjà. L’un des derniers modèles est le modèle 990 RC R Track, qui figurera dans la prochaine série de courses KTM 990 RC R Cup aux côtés de la 990 RC R de route.
Alors oui, pour les coureurs comme vous et moi, les vélos continuent d’arriver. Mais en coulisses, KTM est toujours en train de reconstruire ses assises financières. Ce prêt de refinancement constitue une étape importante dans ce processus. Il remplace le plan de sauvetage d’urgence par un financement bancaire à long terme et indique que les prêteurs estiment que l’entreprise est suffisamment stable pour aller de l’avant.
Alors, KTM est-elle bel et bien tirée d’affaire ? Pas tout à fait, mais des mesures sont prises pour y parvenir. Parce que comme quelqu’un qui vient de refinancer une maison après quelques années difficiles, l’entreprise va encore effectuer des paiements pendant un certain temps.