Ces dernières années, l'industrie des sports motorisés a connu un essor absolu. Les dépenses liées à la pandémie pour des choses qui vous permettent de sortir dans la nature et de sortir de chez vous ont atteint un niveau record, ce qui signifie que toutes les entreprises gagnaient de l'argent à tour de bras. Cela a conduit à un boom spectaculaire, dont beaucoup de gens pensaient qu'il allait se poursuivre.
Mais à mesure que les restrictions ont été levées et que les dépenses ont diminué en raison de la hausse des taux d’intérêt, il est devenu évident que les dépenses de loisirs touchaient à leur fin. Ou, à tout le moins, qu’elles se stabilisaient. Pourtant, de nombreuses entreprises n’ont pas vu cet avenir et ont continué à avancer, espérant que les beaux jours ne finiraient jamais. L’un des plus grands noms parmi ceux qui y croient est BRP, la société mère de Ski-Doo, Sea-Doo et Can-Am.
L'entreprise a enfin dû faire face à cette réalité, puisqu'elle a récemment revu à la baisse ses prévisions de revenus pour l'année, les dépenses n'étant pas conformes à ce qu'elle avait prévu à la fin de l'année dernière. Et même si elle propose une gamme de produits vraiment intéressante dans tous les domaines, elle n'attire plus autant d'acheteurs qu'auparavant.
Ce n'est pas terrible. Tant pour les passionnés comme vous et moi que pour les employés de BRP, qui risquent de ressentir une pression croissante pour maintenir la rentabilité.
Au moment de la rédaction de cet article, le cours de l'action de BRP a chuté de 4 % depuis la publication des résultats du deuxième trimestre de l'entreprise, après que celle-ci a réduit sa prévision de bénéfice par action de 54 %. Les revenus ont également subi une réduction, bien que beaucoup moins importante, et ont été ajustés entre 8,6 et 8,9 milliards de dollars, soit entre 7,8 et 8 milliards de dollars. C'est toujours une sacrée réduction, mais pas aussi grave que son bénéfice par action.
Selon José Boisjoli, chef de la direction de BRP, « nos résultats sont conformes aux attentes et reflètent notre volonté continue de réduire les stocks du réseau afin de maintenir notre proposition de valeur aux concessionnaires. Nous avons fait de grands progrès à cet égard, mais l'environnement de vente au détail est plus difficile en raison du contexte économique qui exerce une pression sur la demande des consommateurs. Par conséquent, notre priorité est de continuer à gérer de manière proactive les niveaux de production et de stocks, ce qui nous amène à réviser nos prévisions de fin d'année. »
Cela signifie probablement que l'entreprise va réduire la production de ses marques afin de réduire la pression sur les concessionnaires qui ont de nouveaux stocks. Un contraste frappant avec il y a quelques années, lorsque j'ai acheté mon Can-Am Maverick X3 Max. À l'époque, le concessionnaire avait une liste d'attente de 6 mois et 1,9 million de dollars de VUTT en rupture de stock, ainsi que d'innombrables motoneiges Ski-Doo de BRP également en rupture de stock.
Bien que l'entreprise soit toujours rentable, la réduction des stocks par une réduction de la production signifiera probablement que BRP devra licencier davantage de travailleurs. L'entreprise avait déjà mis à pied plus de 100 personnes plus tôt cette année, l'hiver plus doux de l'année dernière ayant fait chuter les ventes de motoneiges. Mais comme les taux d'intérêt restent relativement élevés et que les concessionnaires offrent des rabais de plus en plus importants pour écouler les nouveaux stocks, tout cela alors que les investisseurs et les membres du conseil d'administration voient leurs dividendes diminuer, les victimes les plus fréquentes sont les travailleurs eux-mêmes.
Il y a aussi les élections américaines dans tout ça.
Les États-Unis sont de loin le plus gros marché de BRP. Et lorsqu'il y a une année électorale aux États-Unis, les gens ont tendance à ne pas dépenser autant qu'ils le font les années sans élections en raison de l'incertitude qui règne. Les taux d'intérêt, les prix de l'essence et d'innombrables autres variables sont en constante évolution, de sorte que les gens ont tendance à ne pas dépenser comme ils le feraient normalement avec leur revenu discrétionnaire. Et cette année, c'est certainement… chaotique. Il n'est donc pas difficile de comprendre pourquoi la plupart des Américains dépenseraient leur argent durement gagné pour s'acheter des véhicules amusants.
Cela dit, il y a des raisons d'être optimiste, car l'entreprise a toujours eu le vent en poupe en proposant des produits de plus en plus performants. Entre les motoneiges, les UTV, les VTT et les jet-skis de la marque, il n'y a pas un seul mauvais produit dans le lot. La seule bizarrerie potentielle concerne les prochaines motos électriques de Can-Am, qui n'ont tout simplement pas assez d'autonomie. Mais nous les testerons très bientôt, donc ce ne sera peut-être pas une catastrophe.
Croisons les doigts.